บาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ  32.10 บาทต่อดอลลาร์ “แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย”

นายพูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ  32.10 บาทต่อดอลลาร์ “แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย” จากระดับปิดสัปดาห์ก่อนหน้า ณ ระดับ  32.18 บาทต่อดอลลาร์

โดยนับตั้งแต่ช่วงคืนวันศุกร์สัปดาห์ก่อนหน้า เงินบาท (USDTHB) ทยอยแข็งค่าขึ้นบ้าง เข้าใกล้โซนแนวรับสำคัญ 32.00 บาทต่อดอลลาร์ (แกว่งตัวในกรอบ 32.02-32.20 บาทต่อดอลลาร์) ตามการอ่อนค่าลงของเงินดอลลาร์ (สอดคล้องกับการปรับตัวลดลงของบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ) ซึ่งมาพร้อมกับการปรับตัวขึ้น ของราคาทองคำ (XAUUSD) หลังรายงานข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม ออกมาน่าผิดหวัง โดยยอดการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม (Nonfarm Payrolls) เพิ่มขึ้นเพียง 2.2 หมื่นตำแหน่ง แย่กว่าที่ตลาดคาด 7.5 หมื่นตำแหน่ง ส่วนอัตราการว่างงาน (Unemployment Rate) ก็ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 4.3% ทำให้ ผู้เล่นในตลาดต่างประเมินว่า แนวโน้มการชะลอตัวต่อเนื่องของตลาดแรงงานสหรัฐฯ จะยิ่งหนุนการเดินหน้าลดดอกเบี้ยของเฟด โดยล่าสุด ผู้เล่นในตลาดประเมินว่า เฟดมีโอกาสราว 75% ที่จะลดดอกเบี้ยได้ 3 ครั้ง ในปีนี้ และอาจเดินหน้าลดดอกเบี้ยราว 3 ครั้ง ในปีหน้า พร้อมกันนั้น ผู้เล่นในตลาดเริ่มมองว่า มีโอกาสที่เฟดจำเป็นต้องเร่งลดดอกเบี้ย 50bps ในการประชุม FOMC เดือนกันยายน ทั้งนี้ การแข็งค่าขึ้นของเงินบาทก็ถูกชะลอลงบ้าง หลังเงินดอลลาร์เริ่มรีบาวด์สูงขึ้น ส่วนราคาทองคำก็ชะลอการปรับตัวขึ้น ท่ามกลางความไม่แน่นอนของสถานการณ์การเมืองในฝรั่งเศสและญี่ปุ่น ซึ่งกดดันทั้งเงินยูโร (EUR) และ เงินเยนญี่ปุ่น (JPY)

สัปดาห์ที่ผ่านมา ยอดการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ออกมาแย่กว่าคาดไปมาก หนุนให้ผู้เล่นในตลาดปรับเพิ่มความคาดหวังต่อแนวโน้มการลดดอกเบี้ยของเฟด กดดันเงินดอลลาร์และบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ

สำหรับในสัปดาห์นี้ เรามองว่า ควรรอติดตาม รายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ พร้อมติดตามสถานการณ์การเมืองฝรั่งเศส ญี่ปุ่นและไทยอย่างใกล้ชิด

มุมมองเศรษฐกิจทั่วโลก

▪      ฝั่งสหรัฐฯ – ไฮไลท์สำคัญจะอยู่ที่รายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI และดัชนีราคาผู้ผลิต PPI ในเดือนสิงหาคม รวมถึงอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ (Inflation Expectations) ระยะสั้นและระยะยาว ในรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค โดยมหาวิทยาลัยมิชิแกน (U of Michigan Consumer Sentiment) ในเดือนกันยายน ซึ่งจะสะท้อนถึงแนวโน้มเงินเฟ้อของสหรัฐฯ พร้อมกันนั้น ผู้เล่นในตลาดจะรอติดตาม การปรับปรุงข้อมูลการจ้างงานของทาง BLS (BLS Preliminary Benchmark Revision to Establishment Survey Data) ซึ่งอาจยิ่งสะท้อนภาพการจ้างงานสหรัฐฯ ที่ชะลอลงมากขึ้นได้ โดยทั้งข้อมูลสะท้อนภาพเงินเฟ้อและการจ้างงานสหรัฐฯ ดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อมุมมองของผู้เล่นในตลาดต่อแนวโน้มการปรับดอกเบี้ยนโยบายของเฟดได้อย่างมีนัยสำคัญ หลังล่าสุด ยอดการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม (Nonfarm Payrolls) เดือนสิงหาคม ออกมาแย่กว่าคาดไปมาก ทำให้ ผู้เล่นในตลาดเริ่มคาดหวังการเร่งลดดอกเบี้ย 50bps ในการประชุม FOMC เดือนกันยายน พร้อมประเมินว่า เฟดมีโอกาส 75% ที่จะลดดอกเบี้ยได้ 3 ครั้ง ในปีนี้ และอาจลดดอกเบี้ยราว 3-4 ครั้ง ในปี 2026

▪      ฝั่งยุโรป – เราประเมินว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจจบรอบการลดดอกเบี้ยแล้ว โดย ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Deposit Facility Rate) ไว้ที่ระดับ 2.00% ทว่า บรรดาเจ้าหน้าที่ ECB โดยเฉพาะประธาน ECB อาจยังคงระบุว่า ECB ก็พร้อมปรับนโยบายการเงินให้เหมาะสม สอดคล้องกับสถานการณ์ สะท้อนว่า ECB ยังคงมีทางเลือกในการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ถ้าจำเป็น นอกจากนี้ ผู้เล่นในตลาดจะรอประเมินแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ผ่อนถ้อยแถลงของบรรดาเจ้าหน้าที่ BOE และรอลุ้น รายงานดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน (Sentix Investor Confidence) ของยูโรโซน ในเดือนกันยายน ทั้งนี้ อีกไฮไลท์สำคัญของฝั่งยุโรป จะอยู่ที่สถานการณ์การเมืองฝรั่งเศส ซึ่งจะมีการโหวตมติไว้วางใจ (Confidence Vote) นายกฯ François Bayrou โดยบรรดานักวิเคราะห์ต่างประเมินว่า นายกฯ จะพ่ายแพ้ในการโหวตมติไว้วางใจดังกล่าว เนื่องจากรัฐบาลฝรั่งเศสมีเสียงน้อยกว่าฝ่ายค้านพอสมควร ซึ่งจะนำไปสู่การลาออกจากตำแหน่งของนายกฯ โดยประธานาธิบดี Emmanuel Macron สามารถแต่งตั้งนายกฯ คนใหม่มาแทน หรือ เลือกที่จะยุบสภา เพื่อเลือกตั้งใหม่ได้ โดยรายงานข่าวล่าสุด สะท้อนว่า ประธานาธิบดี Emmanuel Macron อาจเลือกแต่งตั้งนายกฯ คนใหม่ โดยเลือกตัวแทนจากฝั่งซ้าย เพื่อหาทางออกให้กับสถานการณ์การเมืองฝรั่งเศส แทนที่จะประกาศยุบสภา เพื่อเลือกตั้งใหม่

▪      ฝั่งเอเชีย – ผู้เล่นในตลาดจะรอประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจจีนผ่านรายงานยอดการส่งออกและนำเข้า ในเดือนสิงหาคม รวมถึงรายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI และดัชนีราคาผู้ผลิต PPI ในเดือนสิงหาคม ที่จะช่วยสะท้อนว่า เศรษฐกิจจีนจะยังคงอยู่ในภาวะเงินฝืด (Deflation) ต่อเนื่องหรือไม่ นอกจากนี้ ผู้เล่นในตลาดจะรอติดตามสถานการณ์การเมืองญี่ปุ่น หลังล่าสุด นายกฯ Shigeru Ishiba ประกาศลาออกจากตำแหน่ง ทำให้สถานการณ์การเมืองญี่ปุ่นเสี่ยงเผชิญความปั่นป่วน เนื่องจากพรรคฝ่ายรัฐบาล LDP และ Komeito ต่างสูญเสียการครองเสียงข้างมากทั้งสองสภา ทำให้มีความเป็นไปได้ว่า หัวหน้าพรรค LDP คนใหม่ ที่จะมาแทน อดีตนายกฯ Shigeru Ishiba อาจจะไม่ได้เป็นนายกฯ คนถัดไป อีกทั้ง ยังเพิ่มโอกาสที่นายกฯ คนใหม่ อาจเลือกที่จะยุบสภา เพื่อนำไปสู่การเลือกตั้งใหม่     

▪      ฝั่งไทย – ผู้เล่นในตลาดจะรอติดตามการแต่งตั้งคณะรัฐมนตรีใหม่ ภายใต้นายกฯ อนุทิน ชาญวีรกูล จากพรรคภูมิใจไทย ในส่วนของรายงานข้อมูลเศรษฐกิจนั้น ผู้เล่นในตลาดจะรอติดตามรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (Consumer Confidence) ในเดือนสิงหาคม

สำหรับ แนวโน้มเงินบาท เรายอมรับว่า เงินบาทอาจกลับไปอ่อนค่าต่อเนื่องอย่างชัดเจน “ยาก” หลังผู้เล่นในตลาดปรับเพิ่มความคาดหวังต่อแนวโน้มการลดดอกเบี้ยของเฟด กดดันให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง พร้อมกับการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนของสถานการณ์การเมืองไทยก็ดูคลี่คลายลงบ้าง ลดความเสี่ยงที่จะเห็นแรงขายสินทรัพย์ไทยจากบรรดานักลงทุนต่างชาติที่รุนแรง

อย่างไรก็ดี เราคงมุมมองเดิมว่า เงินบาทยังคงเผชิญความเสี่ยง Two-Way risk โดยเรามองว่า ยังมีโอกาสที่เงินบาทอาจอ่อนค่าลงบ้าง หรืออย่างน้อยการแข็งค่าขึ้นขอเงินบาทก็ควรชะลอลง หลังผู้เล่นในตลาดได้ปรับเพิ่มความคาดหวังต่อแนวโน้มการลดดอกเบี้ยของเฟดมาพอสมควร โดยล่าสุด ผู้เล่นในตลาดมองว่า เฟดมีโอกาสราว 75% ที่จะลดดอกเบี้ย 3 ครั้ง ในปีนี้ ทำให้ หากอัตราเงินเฟ้อ CPI และดัชนีราคาผู้ผลิต PPI ของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง อาจทำให้ ผู้เล่นในตลาดปรับลดความคาดหวังต่อแนวโน้มการลดดอกเบี้ยของเฟดลงบ้าง หนุนให้เงินดอลลาร์และบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อาจรีบาวด์ขึ้น กดดันทั้งราคาทองคำและเงินบาทได้ นอกจากนี้ เงินดอลลาร์อาจได้แรงหนุนเพิ่มเติม จากการอ่อนค่าของบรรดาสกุลเงินหลัก โดยเฉพาะเงินยูโร (EUR) และเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ท่ามกลางความไม่แน่นอนของสถานการณ์การเมืองฝรั่งเศสและญี่ปุ่นในระยะสั้น   

อนึ่ง เรามองว่า ควรจับตาทิศทางราคาทองคำ (XAUUSD) และเงินหยวนจีน (CNY) อย่างใกล้ชิดด้วยเช่นกัน เนื่องจากการเคลื่อนไหวของทั้งสองสินทรัพย์อาจส่งผลกระทบต่อเงินบาทได้พอสมควร

ในส่วนเงินดอลลาร์นั้น เรามองว่า แม้เงินดอลลาร์ยังคงเผชิญ Two-way risk แต่ เงินดอลลาร์อาจรีบาวด์ขึ้น หากอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ เร่งตัวสูงขึ้น ทำให้ผู้เล่นในตลาดปรับลดความคาดหวังต่อแนวโน้มการลดดอกเบี้ยของเฟดลงบ้าง ขณะเดียวกัน ความวุ่นวายของสถานการณ์การเมืองฝรั่งเศสและญี่ปุ่น อาจกดดันบรรดาสกุลเงินหลักได้

เราคงคำแนะนำว่า ผู้เล่นในตลาดควรเลือกใช้เครื่องมือในการปิดความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนที่หลากหลายมากขึ้น ท่ามกลางความผันผวนของเงินบาท รวมถึงสกุลเงินอื่นๆ ที่สูงขึ้นกว่าช่วงอดีตที่ผ่านมาพอสมควร โดยผู้เล่นในตลาดอาจเลือกใช้เครื่องมือเพิ่มเติม อาทิ Options หรือ Local Currency ควบคู่ไปกับการปิดความเสี่ยงผ่านการทำสัญญา Forward

มองกรอบค่าเงินบาทสัปดาห์นี้ ที่ระดับ 31.85-32.45 บาท/ดอลลาร์

ส่วนกรอบเงินบาทในช่วง 24 ชั่วงโมงข้างหน้า คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 32.00-32.20 บาท/ดอลลาร์