การเงิน หุ้น
บล.ไทยพาณิชย์มีมุมมองเชิงบวกตลาดหุ้น ปี 63 แนะเชิงกลยุทธ์เพิ่มน้ำหนักลงทุนในกลุ่มหุ้นวัฏจักร
วันพฤหัสบดี ที่ 09 มกราคม พ.ศ. 2563, 14.14 น.
ติดตามข่าวด่วน กระแสข่าวบน Facebook คลิกที่นี่
บล.ไทยพาณิชย์มีมุมมองเชิ งบวกตลาดหุ้น ปี 63
แนะเชิงกลยุทธ์เพิ่มน้ำหนั กลงทุนในกลุ่มหุ้นวัฏจักร
บล.ไทยพาณิชย์มีมุมมองเชิ งบวกในช่วงครึ่งแรกของปี 2563 เนื่องจากความกังวลระยะสั้นผ่ อนคลายลงและเสถียรภาพทางเศรษฐกิ จปรับตัวดีขึ้น รวมถึงการปรั บลดประมาณการกำไรจบลงแล้ว อย่างไรก็ตามยังคงมีความกั งวลเกี่ยวกับความเสี่ยง 3 ด้าน ได้แก่ การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ นโยบายการเงินแบบตึงตัว และการผิดนัดชำระหุ้นกู้ ในประเทศจีนในช่วงครึ่งหลังปี 2563 ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้ นไทย ส่วนจุดลงตัว หรือ sweet spot ในปี 2563 มีเหตุผล 3 ประการ ได้แก่ เสถียรภาพทางเศรษฐกิจ การอัดฉีดสภาพคล่อง และ เหตุการณ์ความเสี่ยงทั่วโลกที่ ลดลง แม้ยังคงมุมมองเชิงลบต่อเศรษฐกิ จไทย แต่อาจจะมี upside เกิดขึ้นจากการสะสมสินค้าคงคลั งเพิ่ม
ดังนั้นจึงคาดว่าเศรษฐกิ จไทยจะฟื้นตัวเล็กน้อย โดย GDP จะขยายตัว 2.8% ในปี 2563 เติบโตเพิ่มขึ้นเล็กน้อย สำหรับกลยุทธ์การลงทุนใน 1Q63 แนะนำให้ลงทุนเพิ่มในหุ้นวัฏจั กรที่กำไรมีแนวโน้มเติบโตได้ดี และ valuation น่าสนใจ top picks ประกอบด้วย กลุ่มปิโตรเคมี (IVL), โรงกลั่น (TOP), ธนาคาร (TCAP, BBL) และการแพทย์ (BCH) คาดจะปรับตัว outperform ใน 1Q63
นายสุกิจ อุดมศิริกุล กรรมการผู้จัดการ สายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ ไทยพาณิชย์ จำกัด (SCBS) กล่าวว่า บรรยากาศการลงทุนที่ดีขึ้ นในตลาดหุ้นทั่วโลกส่วนหนึ่งได้ รับปัจจัยกระตุ้นจากความตึงเครี ยดทางการค้าที่ผ่อนคลายลง นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย เสถียรภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจ และการกลับมาเก็บสะสมสินค้ าคงคลัง จุดลงตัวทางเศรษฐกิจในปัจจุบั นไม่น่าจะกลายเป็นบรรทัดฐานใหม่ (new normal) ในขณะที่ความไม่แน่ นอนจากการเปลี่ ยนแปลงทางเทคโนโลยีตามยุคสมัย สังคมผู้สูงอายุ และหนี้ครัวเรือน ยังไม่หมดไป เชื่อว่าเศรษฐกิจไทยอยู่ในวัฏจั กรอัตราดอกเบี้ยต่ำและการเติ บโตต่ำ ส่วนภาวะชะลอตัวของเศรษฐกิจทั่ วโลกส่งผลทำให้เกิดการเปลี่ ยนแปลงในนโยบายการเงินสำหรั บเศรษฐกิจประเทศหลักๆ ธนาคารกลางทั่วโลกลดอัตราดอกเบี้ ยลง และเพิ่มปริมาณเงินในระบบ ในขณะที่ธนาคารกลางประเทศหลักๆ กลับมาเริ่มโครงการซื้อพันธบั ตรอีกครั้ง ในสหรัฐฯ การลดอัตราดอกเบี้ ยและการลดลงของอัตราผลตอบแทนพั นธบัตรระยะยาวส่งผลทำให้อั ตราดอกเบี้ยสินเชื่อเพื่อที่อยู่ อาศัยปรับตัวลดลง ซึ่งช่วยให้ต้นทุนทางการเงิ นในการซื้อที่อยู่อาศัยปรับลดลง และกระตุ้นกิจกรรมในภาคอสังหาริ มทรัพย์ แม้ว่าจะมีความรู้สึกเชิงบวกเกี่ ยวกับการลงทุนทั่วโลกในระยะสั้น แต่ยังคงมุมมองเชิงลบต่ อภาพรวมเศรษฐกิจทั่วโลกในปี 2563
เศรษฐกิจไทยปี 2563 คาดว่าจะขยายตัวได้ 2.8% แต่อาจจะมี upside จากระดับสินค้าคงคลังที่ลดลงเชื่ อว่าเศรษฐกิจไทยกำลังอยู่ ในแนวโน้มเติบโตต่ำ โดยหลังจากเติบโตสูงถึง 5.0% ใน 1Q61 อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิ จไทยก็ชะลอตัวลงนับแต่นั้นเป็ นต้นมา ตัวเลขอัตราการขยายตัวของ GDP ล่าสุดใน 3Q62 ที่ 2.4% YoY และ 0.1% QoQ (ปรับฤดูกาล) อย่างไรก็ตามมีความกังวลเกี่ ยวกับความเสี่ยง 3 อย่างในช่วงครึ่งหลังของปี 2563 ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้ นไทย ความเสี่ยงอย่างแรก คือ การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน 2563 ซึ่งอาจจะส่งผลทำให้เกิดความไม่ แน่นอนทางการเมื องและนโยบายสำหรับภูมิภาคและโลก ความกังวลเกี่ยวกับการเลือกตั้ งสหรัฐฯ อาจจะเริ่มปรากฏให้เห็นหลั งการเลือกตั้งขั้นต้นในเดือนมี นาคม หรือประชุมใหญ่ พรรคเดโมแครตในเดือนกรกฎาคม 2563 ความเสี่ยงอย่างที่สอง คือ ตลาดอาจจะรู้สึกกังวลเกี่ยวกั บแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย การผ่อนคลายนโยบายการเงินจึ งอาจจะเปลี่ยนเป็นมาตรการกระตุ้ นทางการคลัง ความเสี่ยงอย่างที่สาม คือ ตลาดสินเชื่ออาจจะเปลี่ยนมามี สภาวะที่เอื้ออำนวยลดน้อยลงในปี 2563 สินเชื่อขยายตัวอย่างรวดเร็ วในหลายประเทศ (โดยเฉพาะในเอเชีย) และมีความกังวลเกี่ยวกับอั ตราการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในจีน มองว่าความเสี่ยงนี้เป็นความเสี่ ยงสำคัญอย่างหนึ่งในตลาดสินเชื่ อของเอเชีย
แม้ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศอ่ อนแอลงและนักวิเคราะห์ในตลาดปรั บประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบี ยนลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่สถานการณ์การลงทุนปรับตัวดี ขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากท่าทีผ่ อนคลาย (dovish) นโยบายการเงินของธนาคารกลางหลั กๆ และความคาดหวังว่าโมเมนตั มเศรษฐกิจจะปรับตัวดีขึ้น ในตอนนี้หุ้นปลอดภัยกำลังเป็นที่ ต้องการ โดยซื้อขาย valuation ที่สูงขึ้น ในขณะที่หุ้นวัฏจักรซื้อขายที่ valuation ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่ปรับตั วดีขึ้นและความคืบหน้าที่ดีขึ้ นในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนช่วยให้ตลาดคลายความกั งวลเกี่ยวกับหุ้นวัฏจักรซึ่ง position ยังคงเบาบาง กลุ่มหุ้นวัฏจักร เช่น ปิโตรเคมี โรงกลั่น และอิเล็กทรอนิกส์ น่าจะปรับตัว outperform เชื่อว่ากลุ่มธนาคารจะได้รั บความสนใจมากขึ้น เมื่อพิจารณาจาก valuation ที่น่าสนใจ การบริหารจัดการเงินทุนได้อย่ างเหมาะสม และการปรับปรุงค่าเผื่อหนี้สงสั ยจะสูญในระดับสูง เราคาดว่าจะมีการสับเปลี่ยนกลุ่ มลงทุนมายังหุ้นวัฏจักรอย่างต่ อเนื่องใน 1Q63-2Q63
แนะนำให้นักลงทุนคงสถานะการถื อครองหุ้นปลอดภัยที่มีคุณภาพสู งสำหรับการลงทุนระยะยาว เนื่องจากเราอยู่ในช่วงปลายวั ฏจักรเศรษฐกิจ (late cycle) ในขณะที่มองหาหุ้นวัฏจักรที่มี ค่า beta สูงสำหรับพอร์ตซื้อขายระยะสั้น ด้วยเหตุนี้กลยุทธ์การลงทุนใน 1Q63 จึงมุ่งเน้นไปที่: 1) หุ้น global play ที่มีประเด็นกำไรฟื้นตัวควบคู่ ไปกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิ จโลกเป็นปัจจัยสนับสนุน 2) valuation น่าสนใจ และความเป็นไปได้สูงที่จะมีการ re-rate หลังจากถูกลงโทษมากเกินไปในปี 2562 และ 3) เซอร์ไพร้ส์เชิงบวกและการปรั บประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น พร้อมกับประเด็นการเติ บโตเฉพาะตัวในปี 2563
สำหรับกลยุทธ์การลงทุนใน 1Q63 แนะนำให้ลงทุนเพิ่มในหุ้นวัฏจั กรที่กำไรมีแนวโน้มเติบโตได้ดี และ valuation น่าสนใจ top picks กลุ่มปิโตรเคมี (IVL), โรงกลั่น (TOP), ธนาคาร (TCAP, BBL) และการแพทย์ (BCH)
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
ติดตามข่าวด่วน กระแสข่าวบน Facebook คลิกที่นี่
หน้าแรก » การเงิน หุ้น
ข่าวในหมวดการเงิน หุ้น
- RT โชว์อุโมงค์ส่งน้ำสร้างเร็วกว่าแผนเดินหน้าเร่งงาน กวาดรายได้ ออก RO เสริมแกร่ง 04:44 น.
- ยูโอบี ประเทศไทย เปิดจินตนาการและความคิดสร้างสรรค์เด็กพิการทางสายตา 20:02 น.
- “MONO” จัดประชุมสามัญผู้หุ้นถือหุ้นประจำปี 2567 18:59 น.
- กสิกรไทย ร่วมฉลองความสำเร็จ KCBL รุ่น 1 18:58 น.
- “MAGURO” ผู้นำธุรกิจร้านอาหารญี่ปุ่นและเกาหลีระดับ Premium-Mass เตรียม IPO 18:56 น.